阳光下的沈同学的回答
时隔十年，央行又提到正回购，利空债券，债基最近压力会比较大
央行临时正逆回购机制，代表了央行重启正回购
央行最后一次正回购是2014年11月底
这是配合此前央行调控长期利率的意图
央行的临时正逆回购操作是利率走廊的概念
具体是这样说的：
从即日起，人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp
“锚”依然是7天逆回购利率
上限（1.8%+50bp=2.3%）仿佛与上周央行宣布借债时的市场10年期国债收益率（2.2-2.3%）遥相呼应，就是主要冲着国债去的
隔夜到1.6要正回购，封死资金利率下限
隔夜到2.3则要放钱
如果有了这个利率机制，央行对流动性的管控可以更为自由和方便
如果央行希望流动性收紧，就可以收紧流动性，并依靠利率走廊的上限去避免资金利率反弹幅度超过央行的预期
如果央行希望放钱，又不希望放的钱过多，则可以通过利率走廊的下限去约束资金利率的下限
但这对债券市场利空
因为债券市场的流动性主要依赖于央行投放
如果央行收紧流动性，债券市场压力就大了
今天早上央行公告称：从即日起，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作
时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp
现在这个时间节点推出来，在当前流动性过多的背景下来看
还是为了央行去回笼流动性服务的
而回笼流动性也是为央行调控长期利率服务的
央行可以大胆的卖债，如果导致流动性紧张，有利率走廊上限去帮助平抑资金波动
或者在卖债之前，央行希望提高资金利率去配合实现卖债效果，利率走廊同样给了央行操作的一个补充
就是说，央行可以收流动性，如果流动性紧张，有利率走廊上限去帮助平抑资金波动
打压债券市场，托底长端国债收益率，肯定就利空债券了
官方想把长端债券收益率搞到2.5%以上，这样可以缓解汇率压力
但降息就很难降了
央行卖券操作箭在弦上，央行临时正逆回购操作为央行实现调控长期利率提供了保障，也意味着流动性过度宽松的阶段也正在发生变化
未来还会不会有配合央行调控长期利率的政策和工具，不得而知
但可以看出来央行的决心
这种时候债券市场肯定要暂避一下的
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