王克丹的回答
今天的MLF回答刚好说到了这个问题，现在信贷供需关系也发生了重大转变，以前是求着银行放贷，现在则面临市场收缩的压力，市场平均收益走低，必然意味着能承担的利率下降，信贷需求减弱。存款的供给端则最不缺存款，由于高杠杆下投资风险频发，投资者反倒更习惯低风险稳定收益的国债和存款类产品，存款在信贷投放增加下也屡创新高，简单理解就是钱流动不起来了，市场犹如黑洞一般，不管供给多少货币，都会进入流动停滞状态，很难转化成投资和消费。
即便都看得出来，仅靠货币政策很难再发挥刺激经济的效果，但又不可能不做，央行这几年是所有救市机构里面最活跃的，也是真的拿出真金白银和让商业银行承担一定风险来救市的，比如指导降低首套房二套首付比例，降低存款房贷利率，取消房贷利率下限，增加政策性贷款以协助地方化债等等，即便效率再低，也还是要不断地刺激市场，降息自然也是其中一个。
而银行的降息顺序也非常清晰，一般是中大型银行先调降，有个时滞后中小型银行跟著下调，这也是中小型金融机构的生存之道，具有更低的存款准备金率，意味着更高的自由度，略高于中大型银行的存款利率，往往再送点油米之类的东西，来吸引存款，再向一些企业和个人发放贷款，吸储放贷两个都重要，否则哪有什么吸引力，调降60bp还是很夸张的，存款特种兵在这个周期内还是有不少人提前锁定了难得的3%以上保本保息的存款产品，之后基本就没有了。
而另外一个很重要的点，就是在517楼市新政之前，隐含的利差已经接近1.6%，随着各地房贷利率的市场化定价，会出现比过去LPR-20bp的政策底低很多的房贷利率，跌的多的城市可以降到3.15~3.35之间，巧不巧，刚好就是40~60bp，银行利差已经历史低位了，而存款利率下降下存款意愿也还在大幅增加，现在最缺的是贷款人，这也是今年银行依据不好过的原因，唯一一个无限责任的居民部门不借钱了，不仅不借钱还偿还过去银行的优质资产（贷款），可以预期的是，大型银行还有继续下调存款利率的紧迫性，而中小型银行也将在一定的期限内跟随。
对于个人来说，如果你没有投资经验，可以提前配置一些存款类产品锁定这几年的收益率，当然前几年老读者听到的比较多的也还是这个建议，只是当时市场有大量的3~4%的存款类产品，现在几乎绝迹了，而其它的高风险投资，只能说门槛很高，且我们的金融体系可能没有那么简单，高风险未必意味着高收益，也可能长期负收益，高杠杆到处都是窟窿等着别人拿钱来填坑，根本就不知道平静的水面下有多少水鬼。而低风险未必意味着低收益，大额存单已经连续跑赢各种投资品收益了，现在是额度越来越少，甚至有的银行在贷款利率下行的预期下干脆就直接下架了，千万别被一些人的所谓通胀理论吓到了，即便就是通胀，那也比给他人填坑好的多吧，要学会多害取其轻，更何况去杠杆周期结合工业国基础，与其担心通胀，不如担心经济收缩带来的收入预期放缓和就业压力增加。
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