阳光下的沈同学的回答
日本这次机会抓的不错,也算是孤注一掷了
因为日本如果再继续干预就要被美国视为货币操纵国,会失去“自由浮动”国家地位
这次日本花了3.5万亿日元【200多亿美元】,直接一波让日元回到157
按照美国的评判标准
一个国家要被视为货币操纵国,需要满足以下三个条件
1,经常账户盈余需要至少达到GDP的3%
2,双边贸易顺差至少为150亿美元
3,外汇干预活动至少相当于该国GDP的2%
日本前不久耗费了创纪录的9.8万亿日元(622亿美元)来支撑本币
这个金额超过了2022年捍卫日元所动用的资金规模,虽然规模很大,但还没有到GDP的2%
日本2023年的名义GDP约合4.2106万亿美元,日本只要干预规模不超过842亿美元,其实就不会触发上述提到的2%门槛
日本离红线其实就220亿美元了
这次差不多就是刚刚好花了这个钱左右,所以日本后面很难再继续干预
所以日本没办法,只能选择美元比较虚的时候动手,因为这是日本最后的机会
前段时间美元兑日元一路突破161
日本那时候说会非常重视,还说“如有必要,将全天24小时干预市场”
但一直没有出手就是因为最后的200多亿美元,想用在关键的时候
美国通胀超预期降温就是关键的时候,所以日本出手了
![美国通胀超预期回落,日元大涨,一度飙升近 3%,消息称日本政府和央行趁势干预汇率,哪些信息值得关注?](https://picx.zhimg.com/v2-ca3230ee7904b4ed260b33b78346197e.jpg)
![美国通胀超预期回落,日元大涨,一度飙升近 3%,消息称日本政府和央行趁势干预汇率,哪些信息值得关注?](https://picx.zhimg.com/v2-92fc2f44a713161008980732a17ea3e3.jpg)
这是日本对外汇市场年内进行的第三次干预
日本之前在4月底和5月初业对汇率进行了干预
买入了9.8万亿日元(约合615.5 亿美元)
但效果一直不是很好,因为那时候美元降息预期还不明朗,美元还比较强劲
昨天美国公布了通胀数据,美国6月CPI年率从5月的3.3%降至3.0%,低于市场预期的3.4%
回落至2021年4月以来最低水平,6月季调后CPI环比下降0.1%,为2020年5月以来首次录得负值
在这样的数据下,美国9月降息的概率已经到了80%以上
这对日元来说肯定是利好,美元本身也出现了一波下跌
就是这样的去情况下,日本再度出手干预,效果非常不错
相当于顺势而为,四两拨千斤,让日元升值比较快
但未来要是美元降息有什么变数,或者日本自己经济有什么问题
那日元再继续超预期贬值,那就真的很难办了
日元贬值给日本出口企业带来利益,但伴随日元贬值的进口物价上涨也让许多中小企业承压,当然也给日本的居民生活成本增加了很大的压力
中小企业,居民只要是这些对内需需求很大的群体来说,伴随着进口物价的上涨,其成本负担也在加大
日本喜欢慢慢的贬值来刺激出口,保住钱在国内消费,吸引全球的人去日本买买买
但也怕短期贬值过快,导致中小企业和居民压力太大,舆论上面会扛不住
日本想加息也不容易,空间也不大
之前日本将基准利率维持在0-0.1%不变,委员会以0-9一致同意利率决议
说明日本还是比较怕加息的,债务压力也确实很大
因为日本的债务占GDP的比率是全球最高的,约为260%
这意味着日本更容易受到国内利率上升和债务负担增加的影响,所以加息方面很难搞
为什么说日本喜欢贬值?因为日本今年施行了新NISA免税制度
(NISA)通过鼓励日本个人投资者增加海外资产配置,从长期来看可能持续支持日元贬值趋势
日本家庭加速投资海外,这肯定是利空日元的
根据日本财务省公布的数据显示:1~5月日本国内投资信托管理公司等的海外投资净买入已经超过5万亿日元
这意味着更多的日本个人投资者将日元兑换成外币来购买海外资产,增加了日元的供给,从而可能加剧日元贬值压力
从这个就可以看出来日本肯定不排斥日元贬值,只不过不行一口气贬的太夸张,要是慢慢贬值,他肯定是开心的
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日本想的是慢慢贬值,慢慢刺激出口,别贬值太快,这样就不会让居民不满
想通过贬值来让国外游客去日本,也让国内居民在国内消费
日元贬值会让日本旅游的繁荣,也带动餐馆到酒店和零售商店等相关就业和工资水平
而且日元越来越不值钱,换到的钱更少,出去玩划不来
日本人也没钱去国外浪,也就在国内消费会更多
说实话,日本已经这么不顾一切,孤注一掷的想通过贬值来提升经济
但日本在全球制造业增加值中的份额仍在持续下降
自20世纪90年代末以来已缩减了三分之二
这意味着日元或许还需要进一步贬值
以推动持久的制造业和出口复苏
这些年来,其他过去的制造业强国都慢慢的不太行了
制造业方面发展最强的目前是中国
日本想提高出口,不知道最终日元要贬到多少
感觉没有尽头
![美国通胀超预期回落,日元大涨,一度飙升近 3%,消息称日本政府和央行趁势干预汇率,哪些信息值得关注?](https://pica.zhimg.com/v2-5827407a7ae5860b2cc0e3247dc51361.jpg)
日本当年在日元大幅升值期间号称要买下整个美国
那时候日本经济发展特别好
半导体,汽车,家电,计算机都发展挺好
那时候日本心高气傲,打算借着日元升值的契机低价收割美国资产
到时候等美元大涨的时候,再卖出去,想赚差价
现在反过来看,美国没有被日本收割
反而是日本没有抵御住美国一轮又一轮的金融轰炸
自己的金融反倒是崩了,核心产业被美国打压的抬不起头
其他制造业优势慢慢被中国的崛起拿下来
经济越来越差,日元后面开始贬值
核心产业越来越弱,QE,零利率也没办法拯救经济
就算是短期干预一波,长期也一样是贬值趋势
本质上来讲,日本的经济根基太差,对外部依赖太大
每次经济危机都崩,美国金融要收割他易如反掌,毫无抵抗
这些都注定了,日本非常依赖美国,很多东西都只能靠着美国混
美国在自己艰难的时候,当然要让日本出出血,反正日本只能如此
没办法反抗,日本面对美国是非常非常无力的
经济又没什么成长性,所以货币贬值这个事情基本上无解
也不能说日本希望日元贬值来刺激经济,不贬值其实也没办法
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大家看日经225指数也明白,其中海外收入占比高达60%,日本企业自己也在国外投资为主
日本的经常账户中,海外投资收益几乎是顺差的全部贡献
过去三十年间日本实际人均GDP年化增长率不足1%,且数次落入通缩区间
但日本企业依然保持着强劲的EPS增长
也都明白日本国内经济没有前途
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美元正式降息以后,日元的压力会小很多,但长期来看,日元的贬值不会停下来,因为经济情况确实看不到头,这个才是日元长期贬值的核心