鱼先生聊财经的回答
毫无意外，我看有些人又拿M1数据来说事了。
但其实每个国家对M1的统计口径不太一样，你不能简单拿国外的M1统计口径来直接套用分析国内的M1数据变化。
咱们要搞清楚这个M1具体是什么情况，还得先从央行对M1的统计口径说起。
1994年《中国人民银行货币供应量统计和公布暂行办法》对中国货币供应的层次进行了划分，此后经历4次修订，截至2024年6月，根据人民银行术语表，人民银行的狭义货币供应M1的统计口径为流通中现金（M0）、企业活期存款、机关团体部队存款、农村存款以及个人信用卡存款的总和。
实际上，央行现行的M1统计口径跟其他国家的口径对比，是明显偏窄的。
所以现行的央行M1统计口径是只包含企业活期存款，但不包含个人活期存款的。这部分是我国M1与其他国家M1统计口径上的最明显差异。
也就是说，你现在存在银行卡里的活期资金、你留在支付宝、微信钱包等第三方支付里的资金，都是没有统计在M1里面的。
所以，有些答案说什么M1反应消费活跃度就纯扯淡。
我们个人的活期存款，是被统计在M2里。当然，央行现行的统计口径并没有分开算，而是把活期、定期统一成城乡居民储蓄存款。
央行M2统计口径：M1、城乡居民储蓄存款、企业存款中具有定期性质的存款（单位定期存款和自筹基建存款）、外币存款、信托类存款；
说回M1这个数据，从历史数据看，M1数据变动主要是受企业活期存款数据变动影响。
而房地产企业和地方政府融资平台活期存款是企业活期存款的主要部分，随着地方政府举债行为规范，房企销售回款和融资平台现金流减少，直接传导影响M1的增速。
我们可以看地方政府城投债方面的数据：
根据wind统计数据显示，截至2024年5月25日，2024年城投债发行1.70万亿、净融资-2483.19亿元；存量城投债规模为11.35万亿元，存量债券只数17037只，规模及债券个数均较2023年底明显压降，以江浙区域最为明显。
我们再看房企销售回款数据：
房企2024年以来的融资数据：
2024年1—4月，房地产开发企业到位资金34036亿元，同比下降24.9%。
5月国内房地产开发企业发行境内信用债合计融资198.66亿元，环比下降60.17%，同比下降31.67%；
所以，大家清楚为什么M1数据会这么差了吧？
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