王克丹的回答
承接昨天的回答，尝试理解这个事情，金融也存在周期，且是现代经济中超越产能过剩危机，成为经济周期的主要影响力量。而金融赚快钱的一个表现就是把未来的钱拿到现在分，投资也只是整个金融活动的其中一环，与金融周期强相关。
金融周期对于过热和过冷更加敏感，基本的特征就是信贷宽松周期导致市场热钱涌动，就是一头猪也能飞起来，而金融机构的重要功能就是配置这些过剩的货币，热钱越多，自然业绩业绩越好，别说投行了，就是门槛更低的银行也都赚的盆满钵满，过去吃利差都养的膘肥体壮，一个最现实的表现就是房地产的成本构成中，银行利差能占到第二位，或者说靠房地产挖掘居民财富的时候，银行等金融机构就是第二大食利者。
但我们都知道，金融并不直接创造财富，最终还是要实体经济创造的利润支撑，当下的经济产出如果无法承担这些收益，那么还想高收益，必然是击鼓传花的旁氏结构，简单理解就是所有环节的收益都需要最后的投资者来承担，这其实在我们经济体一点都不罕见，股市为什么不赚钱，因为普通投资者就是最后一棒，你的投资是别人的收益，即便如此，不管赚不赚，还得缴纳高昂的管理费。读者可以看看东方臻选的大股东套现时机，不要太巧，就在最高位，55/56套现离场，现在只剩下16，你想的投资，人家想得是把企业卖给你。
旁氏结构就是这样，击鼓传花中，普通人根本就和大机构大股东没有公平博弈的可能，人家掌握最完整的真实数据，更专业的分析工具，甚至可以串起来一起造假，倒是有些刺头做的太过被予以惩罚，但投资者的损失就是损失了。
再到整个大环境看金融周期，过去十几年掏空了实体经济的负债能力，政府、企业、居民哪一个不是负债累累，金融也扮演了重要的财富再分配的职能，我也想问钱都去哪里了？过去过度的负债挖掘，把未来的钱早都分掉了，现在市场一方面金融风险频发，另一方面缺少玩家，其实很多赌性强的依旧想玩，只是奈何经济下行和过去被分配的太厉害，没钱玩了，金融在旁氏结构下赚的就是快钱，所谓的十年不开张，开张吃十年，更何况从08年开启大规模的宽松货币政策之后，到旁氏信贷的逐渐崩断之前，金融机构哪一个不是吃的盆满钵满，什么时候这些行业的工资低了？加杠杆的时候过热，市场去杠杆的时候自然难过，这是必然的结果，不可能都金融风险频发，居民不参与了，还能变出利润来，就好比美国次贷危机之前的金融机构过度贪婪，在危机爆发的时候问为什么自己收入大幅下降了一样。
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